①本周市场虽有宏观预期提振，但需求跟进不足是不争的事实，叠加天气转冷，北方需求下滑，而钢厂在利润驱使下，产量仍在回升，供强需弱，价格下降带来的压力较大。下周供给端小幅增量，终端需求稳中偏弱，供需矛盾有所增加，库存拐点或将出现。考虑到下周重要会议召开，市场预期向好，投机需求或有增加。当前市场逐步向淡季过渡，需求下滑也在预期之内，市场主动去库操作较多。不过当前建材价格处于相对低位，叠加月底重要会议的提振，市场以价换量操作减少，心态相对偏好。
②纵观今日远期&掉期市场，杭州螺纹10月底成交在rb01+70到rb01+80左右，杭州螺纹11月中成交在rb01+50左右，卖盘客户做正套平常，给前期正基差头寸获利结算；买盘客户做现货对冲，卖出同期现货的同时买平掉期，赚取价差。部分客户开始提前预售明年杭州螺纹2-4月掉期，看明年订单没有到达预期，提前销售锁利，亦有客户用掉期建仓虚拟库存来对冲手上明年预售的现货，赚取价差利润。北京螺纹现货价格仍在全国高位，客户多数通过掉期提前销售，叠加部分客户用掉期的强现货属性，卖出套保。
①供应方面，钢企钢坯外卖量受环保影响小幅下降，后期变化幅度较小。需求方面，下游调坯厂绝大部分停产，下周产能利用率仍会下降，当前成品材成交偏弱，调坯厂多按需采购。同时或将带动钢坯库存增加。成本方面，随价格下降，钢企再次进入亏损，虽然原料处于偏宽松状态，但钢企生产压力仍大。市场方面，交投氛围转弱，心态偏谨慎。但宏观预期仍存也有个别抄底心态存在，同时临近月底交单资源将增加。本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存126.53万吨，周环比减少2.8万吨，较去年同期增加9.81%。调研周期内，下游按需补库，仓库继续降库为主；港口方面内贸资源集港出口与疏港并存。
②纵观本周掉期市场&远期市场，唐山钢坯12月底询报在rb01-200/-180，唐山钢坯1月 询报盘在rb01-190 /-170 ，买盘客户做钢坯正套基差，看钢坯基差处于年内低位，判断钢坯基差在年尾有回调趋势；卖盘客户逢高出货，赚取利润。
①华东市场本周总的来看，宏观效应影响价格在最后一天迎来拉涨，但市场成交没有到达预期，高价位资源接受度依旧较差。整个供应端目前在向好转变，库存逐渐下降。需求端保持谨慎操作，行情目前震荡未稳，多数下游企业仍在保持观望，以刚需采购为主，韧性尚存。华南市场厚薄组距波动后回归到200元/吨附近；普低组距在100-130元/吨之间，维持不变。资源方面，普碳到货依然较少，季节性需求韧性仍存。目前，广东热轧板卷现货库存在77万吨左右，较上周减少6.5万吨左右，后期或有望继续下降。
②观本周掉期市场，张家港热卷11/12月底询报为hc01-50/-40，卖盘客户做提前销售锁利操作，看弱热卷后续订单情况，担心出货存在困难；买盘客户做热卷正套思路，由于供给端的影响，热卷库存仍在去库阶段，给予价格上有某些特定的程度的支撑，后续仍看基差走扩预期。唐山基料12/1月hc01-110 offer，唐山带钢12-3月hc01-110 offer，基料带钢客户多数偏卖出套保，看衰远月基料带钢的现货走势。
①热轧板卷：本周，中国热卷出口市场在多重因素的推动下出现一定波动，可成交价格持续下跌。周初，唐山地区钢厂的SS400 3mm热卷报价一度上涨至498美元/吨FOB中国，较前一周上涨9美元/吨，主流钢厂的报价区间维持在510至525美元/吨FOB。然而，由于出口需求疲软、买盘兴趣低迷，周中出口报价逐渐下调至491至520美元/吨FOB，部分贸易商为提升成交量，将报价进一步下调至485美元/吨FOB。本周的市场波动主要受到中国人民银行的利率调整影响。10月21日，央行将1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）分别下调至3.1%和3.6%，旨在推动经济稳步的增长和需求复苏。尽管该措施带动期货市场小幅上涨，但对现货市场的拉动作用有限。实际买盘稀少，尤其是在出口需求持续低迷的情况下。部分市场人士指出，人民币对美元贬值在某些特定的程度上促使了出口报价下调，以增强中国热卷在国际市场的竞争力。
②钢坯：本周，中国钢坯市场报价小幅上涨，主要受到期货市场情绪回暖的推动。钢厂对12月装船的3SP钢坯报价普遍在475美元/吨FOB，较上周上涨5美元/吨。期货市场的积极表现提振了钢坯价格，但随市场乐观情绪逐渐减弱，周中价格会出现小幅回调。目前一些钢厂第一先考虑国内市场而非出口，导致部分出口报价不够坚定。有市场参与者表示，当前东南亚和中国台湾的买家大多持观望态度，买家的预期价格在450-460美元/吨FOB，明显低于市场主流价格，进一步限制了出口成交量。
③长材：本周，中国线材出口市场整体表现疲软，国内外市场需求均显低迷。尽管国内供应稳定，但线材价格暂未出现复苏，整体价格承压。中国线美元/吨FOB，然而海外买盘兴趣有限。东南亚市场Q195线美元/吨，部分钢厂积极以相似价位收单。因国内订单不足，部分钢厂将接单重心放在海外市场，目前海外FOB价格仍高于国内，提升了出口吸引力。此外，唐山钢厂在国内价格调整后降低了报价，从而吸引了部分订单。目前线美元/吨FOB左右，反映出市场整体情绪依旧谨慎，出口成交量未见显著改善。
本周，中国钢坯出口市场经历了较为显著的价格波动。周初，11月船期的中国方坯报价为430-435美元/吨FOB，较上周末相比下降了5-10美元/吨，越南国内方坯价格保持在489美元/吨EXW。周初之后，由于中国出台货币刺激政策提振了市场信心，推动期螺价格反弹，进而带动亚洲方坯市场。中国11月船期的订单方坯和印尼12月船期的订单的成交价为440美元/吨FOB，随后部分中国钢厂将报价提高至450-455美元/吨FOB。然而，东南亚买家仍持观望态度，报价普遍低于440美元/吨FOB。
新交所螺纹美金掉期价格跟随上期所和人民币上涨，美元兑人民币汇率中间价上涨196点，至7.109。周四，CME美国热卷期货价格持续大幅盘整，12月合约报收于710美元，当天上涨7美元，本周迄今上涨10美元。交易量继续改善，超过2200手，其中11月合约和12月合约交易最活跃（共成交1450手）。新交所焦煤期货活动仍集中在12月/1月价差合约上，基本上没有现货消息推动市场走向。
1、 美国劳工部公布的多个方面数据显示，截至10月19日当周，初请失业金人数为22.7万人，低于市场预期，按周减少1.5万人。美国劳工部周四公布的多个方面数据显示，续请失业金人数在前一周增至近190万人，为近三年来的最高水平。
2、 IMF表示全球增长面临下行风险，下调2025年展望。IMF预计2024年全球经济增长3.2%，与7月份的预测一致；2025年预计会增长3.2%，低于7月份预测的3.3%。
3、加拿大央行将关键利率下调50基点至3.75%，符合市场预期，为连续第四次降息。
1、 十四届全国人大常委会第三十二次委员长会议10月25日上午在北京人民大会堂举行。赵乐际委员长主持会议。会议决定，十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行。
2、国家主席出席金砖国家领导人第十六次会晤大范围会议，就未来金砖发展发表重要意见。习指出，我们要建设“绿色金砖”，做可持续发展的践行者。中方愿同金砖国家拓展绿色产业、清洁能源以及绿色矿产合作。
3、10月LPR报价出炉，其中，1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均下降25个基点。这是今年以来LPR第三次下降，也是降幅最大的一次。
4、 国家发改委透露，2025年，我国将继续发行超长期特别国债并逐步优化投向，仍将保持有力度的安排支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。截至目前，今年7000亿元的中央预算内投资已经下达，1万亿元超长期特别国债里用于“两重”建设的7000亿元也全部落实到项目。
5、国家发改委表示，截至目前，有将近一半增量政策已出台实施，其余增量政策也将加快出台。国家发展改革委将密切跟踪形势变化，及时研究新的增量政策。将加快研究修订扩大鼓励外商投资产业目录、制定国有经济布局优化和结构调整指引目录，尽快出台全国统一大市场建设指引等。
1、1-9月，全国一般公共预算收入163059亿元，同比下降2.2%。其中，全国税收收入131715亿元，同比下降5.3%；非税收入31344亿元，同比增长13.5%。国家能源局：1-9月份，全国主要发电企业电源工程完成投资5959亿元，同比增长7.2%。电网工程完成投资3982亿元，同比增长21.1%。
2、9月中国汽车产量283.9万辆，同比下降1.0%；1-9月，汽车产量2168.3万辆，同比增长2.7%。从分省数据看，1-9月广东以产量378.07万辆位列第一。
3、1-9月，全国造船完工量3634万载重吨，同比增长18.2%；新接订单量8711万载重吨，同比增长51.9%。至9月底，手持订单量19330万载重吨，同比增长44.3%。
4、 国家能源局：9月份，全社会用电量8475亿千瓦时，同比增长8.5%。1-9月，全社会用电量累计74094亿千瓦时，同比增长7.9%。
